Действие фильма разворачивается на Кони-Айленде в середине XX века, на фоне шумного, полного ярких огней и смеха посетителей парка развлечений, где главным украшением становится огромное колесо обозрения, дающее название картине. Мир главной героини, жены управляющего парком, кажется устоявшимся: она заботится о дочери, ведет хозяйство и пытается сохранить иллюзию счастливой семейной жизни, но...
Фильм 2001 года, снятый при участии Исландии и США, сочетает в себе черты драмы, фэнтези и комедии, создавая необычную, немного абсурдную историю, которая играет с привычными представлениями о монстрах и человеческих отношениях. Главная героиня, нью-йоркская журналистка Беатрис, отправляется в отдаленные уголки Исландии после того, как её жених бесследно исчез во время рабочей поездки.